8月27日，蒙牛乳业（股票代码：2319.HK）正式发布2025年度中期业绩公告。在终端消费复苏进程放缓、原奶价格持续走低的行业挑战下，蒙牛以产品创新、渠道升级、精益管理为三大核心抓手推进创新变革，2025年上半年实现收入415.7亿元，经营利润达35.4亿元，同比增幅为13.4%。

公告数据显示，蒙牛持续深化的精益化管理成效显著。上半年，公司经营现金流同比增长46.2%，经营利润率较往期提升1.5个百分点，最终稳定在8.5%。

聚焦多元人群需求，超百款新品构建全品类矩阵

面对乳制品市场同质化竞争态势，蒙牛将产品创新作为突破方向。2025年上半年，为响应不同年龄层消费者的多样化需求，蒙牛推出超百款新品，产品覆盖常温奶、低温酸奶、鲜奶、冰淇淋、功能牛奶、婴儿配方奶粉等全品类，助力让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”目标落地。与此同时，蒙牛加快品类多元化升级，在低温酸奶、鲜奶、奶粉、奶酪、冰品等细分领域均实现增长。

在让消费者“喝上奶”方面，蒙牛常温板块集中推出72款新品，进一步强化基础营养供给，打造高“质价比”产品；高端鲜奶品牌“每日鲜语”深度挖掘消费者需求，将自主研发的HMO成分融入产品，推出儿童呵护营养奶，同时针对乳糖不耐受人群，专项研发零乳糖双蛋白产品。

在让消费者“喝好奶”方面，拥有20年品牌积淀的“特仑苏”，不仅推出含A2β-酪蛋白的新品，还依托“山水林田湖草沙”的自然资源优势，以“种养加、草牧奶”的全产业链思维，创新打造“沙金套海沙漠・有机纯牛奶”，借助沙漠腹地稀缺的优质资源，培育高端有机奶产品。

在让消费者“喝对奶”方面，“冠益乳”推出全国独家“健字号”小蓝瓶保健酸奶，“优益C”打造含活性益生菌的柠檬茶类功能产品；婴儿配方奶粉品牌“瑞哺恩”采用全球首创的母源MLCT技术，研发“瑞哺恩亲益”产品，其DHA含量提升48%，吸收率实现翻倍，为婴幼儿营养升级提供有力支撑。

此外，为推动消费者从“喝奶”向“吃奶”的消费升级，蒙牛旗下“妙可蓝多”推出奶酪小三角、云朵芝士等新品及多款功能奶酪产品，并开发涂抹奶油奶酪，满足消费者搭配面包、贝果等饮食需求，进一步丰富家庭餐桌奶酪品类；冰淇淋板块同步发力，推出近20支新品，其中“随变转”凭借唤醒童年记忆的糕体设计，上市后即成为冰品新品销量榜首，“绿色心情”黑芝麻新品则契合“脆皮青年养生局”，获得市场认可。

品牌创新层面，蒙牛通过联动国内外经典IP，为消费者传递情绪价值。新IP方面，《哪吒2・魔童闹海》全球热度攀升，蒙牛纯牛奶、每日鲜语、瑞哺恩、真果粒等全产品线同步联动，实现品牌传播与市场效果的双重提升；真果粒、每日鲜语与《长安的荔枝》大剧合作，冠益乳与B.DUCK开展联名，借助IP影响力推动产品出圈及跨界引流。老IP方面，酸酸乳依托《歌手》深耕“音乐”领域，唤起一代人的记忆；风味牛奶与《猫和老鼠》合作，吸引Z世代群体关注；冰+品牌在NBA总决赛期间投放硬广，引导用户“边看边买”并跳转京东店铺，为销售增长注入新动能。

研发硬实力是蒙牛产品品质的核心保障。公司凭借“含有DHA藻油的调制乳及其生产方法”发明专利，荣获第二十五届中国专利银奖——这既是中国乳业在专利领域的最高荣誉，也是中国液体奶创新首次获得该级别专利认可；旗下虹摹生物自主研发的母乳低聚糖（HMO）——乳糖-N-新四糖（LNnT）顺利获批，使蒙牛成为国内率先通过两种HMOs审批的企业；在2025年全球乳业大会上，蒙牛旗下瑞哺恩恩至、蒂兰圣雪、迈胜三款产品凭借优异品质斩获“2025年世界乳品创新奖”，充分印证中国牛奶的“世界品质”。

适配消费新场景，全渠道布局实现拓新增长

针对传统商超渠道增长乏力的现状，蒙牛加快渠道升级步伐，通过重构RTM模式，推动传统与新兴渠道协同升级、线上与线下场景无缝衔接，加速构建“全域渠道生态”。一方面，蒙牛优化传统及现代渠道策略，建立“线上网销商、线下经销商”的双重销售模式；另一方面，积极响应渠道定制品需求，深化与会员店、零食量贩、即时零售等增量渠道的合作。

在会员店与仓储超市赛道，蒙牛推出针对性“定制化”新品，主打高性价比。其中，“冠益乳早8吨吨桶”在山姆超市上市后迅速成为爆款，多次出现售罄情况；特仑苏200ml大师限定装新品联合华润、沃尔玛等渠道举办新品发布会及快闪活动，引发市场广泛关注，该产品月销售额突破1亿元。

直播电商领域，蒙牛精准把握消费者“注意力经济”特征，通过直播、短视频打造新型购物场景，实现渠道突破。在奶粉板块，成人粉线上电商市场份额跃居行业第一；婴配粉借助线上引流，助力线下门店吸引新客；儿童粉打通“传统线下+电商+私域”全域渠道，市场份额稳居儿童成长奶粉赛道首位。值得关注的是，特仑苏一线员工通过实地直播，讲述品牌有机产业链“种养加、草牧奶”的发展故事，以真诚打动消费者，有效带动产品销量增长。

针对B端市场发展趋势，蒙牛2024年推出的专业乳品品牌表现突出，实现快速增长。截至2025年上半年，蒙牛已与咖啡、茶饮、烘焙等领域头部品牌达成战略合作，为其提供专业化乳品解决方案。蒙牛表示，未来将持续推进乳品精深加工布局，进一步丰富乳脂、奶酪、乳铁蛋白、乳清蛋白等高附加值产品矩阵，为收入增长提供新支撑。

此外，数字化、智能化技术的全面应用，为蒙牛渠道变革提供有力支撑，实现提效、降本、精准三大目标。例如，公司上线经销商管理智能系统，实现所有费用在售点落地执行的线上系统化、精细化管控；正在试点的“物码营销”技术，通过为每款产品赋予唯一二维码，不仅让各分销主体的利益分配更清晰、费用投入更精准，还能实时追溯产品流向，确保营销费用直达终端，全方位助力渠道健康发展。

创造多方价值，构建乳业生态圈协同共荣格局

面对经济周期与行业周期叠加的压力，蒙牛未局限于传统模式“内卷”，而是通过创新商业模式、优化管理方式、升级协作形式，为消费者、股东、上下游合作伙伴等利益相关方持续创造新价值，推动乳业生态圈实现共生共荣。

在商业模式创新方面，蒙牛以满足消费者新需求为核心。旗下旗舰品牌“特仑苏”作为全球乳业第一大单品，在消费市场疲软背景下，未陷入低价竞争，而是通过持续创新维持品牌活力。产品端，“特仑苏”不断推陈出新，完善“金字塔”产品结构——基础款以普惠定价扩大消费群体，沙漠有机等高端线则树立品牌价值标杆，满足高品质消费需求；品牌端，“特仑苏”以产业链思维塑造品牌形象，坚持十余年开展沙漠治理，打造“种养加、草牧奶”有机产业链，以自然禀赋夯实产品品质，以品质强化品牌影响力，赋予品牌更深层次的内涵与价值。数据显示，2025年上半年，特仑苏有机系列实现逆势增长，尤其是沙漠有机系列上市后市场反响良好，获得品质消费者广泛认可；8月，特仑苏全新推出的“沙金套海沙漠・有机纯牛奶”，进一步完善高端品类布局，形成完整商业闭环。

绿色创新方面，蒙牛以GREEN可持续发展战略为指导，坚持“生态产业化、产业生态化”原则，携手上下游合作伙伴在全产业链践行“两山”理念。公司积极打造低碳牧场，已建成37座绿色工厂，同时承诺“零毁林”，开展包装回收、净滩行动等绿色项目，倡导社会各界参与环保事业。目前，蒙牛MSCIESG评级已连续两年保持AA级，持续引领乳业可持续发展。

管理创新方面，蒙牛始终致力于为股东创造回报。在行业周期波动、市场竞争加剧的环境下，公司通过精细化运营，推动核心经营利润增长超预期，经营现金流实现同比提升。根据中期业绩公告，蒙牛决定在2024年分红与回购的基础上，启动新一轮股份回购，充分体现公司对自身中长期发展的信心，以及以实际行动回报股东的决心。

蒙牛总裁高飞表示，当前乳业供需矛盾正持续改善，行业处于触底回升的关键阶段。未来，蒙牛将始终坚守“消费者第一第一第一”的核心价值观，坚定推进“一体两翼”战略，持续强化品牌引领、研发创新、数智转型、渠道升级四大核心能力，以全产业链高质量发展，践行让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”的承诺，为奶业振兴与“健康中国”建设贡献更大力量。