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中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。记者了解到，自2025年5月至今，LPR已连续17个月维持不变。

贷款市场报价利率（LPR）品种历史走势图。图片来源：中国人民银行网站

市场人士对10月两个期限品种的LPR报价保持不变表示淡定。东方金诚首席宏观分析师王青称，9月末央行调整完善若干货币政策工具，主要政策利率保持稳定，这意味着10月LPR报价的定价基础没有变化。另外，当前银行净息差仍然处在历史低位附近，报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

“我们认为，近期LPR报价保持稳定，根本原因是三季度GDP增速回升到4.5%，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。在此背景下，总量型货币政策保持定力，货币政策加大逆周期调节力度优先选择结构性货币政策工具。”王青进一步表示，短期内LPR报价下调的可能性不大。

从央行近期动作来看，9月29日央行调整完善若干结构性货币政策工具，包括PSL利率下调0.25个百分点，支农支小再贷款额度上调5000亿元，其中民企再贷款额度上调3000亿元，科技创新和技术改造再贷款额度上调2000亿元，“报销”比例由原来的60%上调至100%。与此同时，财政部门也会同央行、金融监管总局，首次出台了针对部分首套刚需购房贷款的贴息政策。因此，东方金诚宏观研究团队判断，在以上结构性稳增长、稳楼市措施出台后，接下来将进入一段政策效果观察期。短期内总量型降息政策跟进的可能性下降，LPR报价的定价基础会保持稳定。

值得关注的是，中国人民银行行长潘功胜10月19日在2026金融街论坛年会上的主题演讲提到，央行将推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考LPR定价向更加多元的定价基准转型。

潘功胜称，近期，一些金融机构在人民银行指导下，同客户协商一致，引入银行间隔夜回购利率等市场利率作为浮动利率贷款的定价基准，较好满足了市场多元化的贷款定价需求，也有利于提升货币政策传导效率。银行间隔夜回购利率，即通常说的DR001，作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况。

因此，市场已形成预期，未来一些财务能力强的企业，可与金融机构协商后自主选择银行间隔夜回购利率或贷款市场报价利率作为浮动利率贷款定价基准，贷款市场报价利率（LPR）作为小企业、个人贷款的定价基准可继续发挥作用。

潘功胜表态称，人民银行将择机发布政策指引，指导金融机构做好相关工作。同时，也将持续改革完善贷款市场报价利率报价机制，提高报价质量。

王青对记者解释称，LPR属于机构报价型利率，稳定性较高，而银行间隔夜回购利率属于成交型利率，市场化特征突出。信贷定价转为“LPR+DR”双锚，意味着后期部分贷款利率市场化定价程度会更高。这一方面有利于提升货币政策传导效率，加速政策利率向贷款利率传导，另一方面也能更好满足不同市场主体的融资需求——对一些短期流动资金需求大、财务能力强的大型企业来说，DR基准贷款更能适配其信贷需求。